Il n’y a pas d’intelligence artificielle sans réelle intelligence. La phrase, partagée par Steve Huffman sur le plateau de Mad Money résume la thèse que le patron de Reddit défend depuis deux ans. Les chatbots, les moteurs de recherche IA, les agents autonomes, tout cela repose sur des données d’entraînement. Et une bonne partie de ces données vient de chez lui.

Reddit vend ce que tout le monde cherche, de la conversation humaine

Le contenu permet à Reddit d’être un précieux outil pour les labos d’IA. Il y a vingt ans de fils de discussion, de débats, de recommandations, de retours d’expérience rédigés par des humains sur à peu près tous les sujets imaginables. Un corpus que ni Wikipédia ni les archives du web ne remplacent, parce qu’il capture la manière dont les internautes parlent vraiment quand ils essaient de s’entraider.

Huffman a rappelé les accords signés avec Alphabet et OpenAI pour donner accès à cette matière première. Reddit ne construit pas de data centers, ne fabrique pas de puces, ne développe pas de modèles. Ses dépenses en termes d’investissement au premier trimestre tournaient autour d’un million de dollars, un chiffre ridicule par rapport aux dizaines de milliards que brûlent les fournisseurs d’infrastructure.

Reddit capte la valeur de l’IA sans en supporter les coûts d’infrastructure. Tant que les modèles ont besoin de données humaines pour progresser, la plateforme a quelque chose à vendre.

Des chiffres qui sont assez intéressants

Les résultats du premier trimestre ont fait bondir le titre de plus de 12 % vendredi.

  • Le chiffre d’affaires a grimpé de 69 % sur un an, à 663 millions de dollars.
  • Les utilisateurs actifs quotidiens atteignent 126,8 millions, en hausse de 17 %.
  • Le revenu moyen pour chacun des utilisateurs a progressé de 44 %.
  • Marge brute au-dessus de 90 %.
  • EBITDA ajusté à 40 %.
  • Un cash-flow record de 300 millions.

Huffman n’a pas pu s’empêcher de souligner que c’était le septième trimestre consécutif avec une croissance du chiffre d’affaires supérieure à 60 %. Les concurrents comme Snap ou Pinterest taillent dans leurs effectifs pour maintenir les marges.

La plateforme publicitaire, dopée à l’IA, permet désormais aux annonceurs de placer des annonces au cœur des conversations les plus pertinentes dans les subreddits, avec des outils de génération de texte et d’adaptation visuelle pilotés par l’IA. Sept sociétés de courtage ont relevé leur objectif de cours dans la foulée.

Reddit surfe sur un cycle favorable. Le jour où les modèles d’IA n’auront plus besoin de nouvelles données humaines pour progresser ou le jour où ils généreront eux-mêmes le contenu qui remplace les forums, la valeur stratégique de Reddit s’effritera.